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联合石化“黑天鹅”:巨亏46亿 祸起套保交易策略

 2019-09-10 13:18:22

每经小编(微信号:nbdnews)注意到,在西方游客常用的旅行点评网站TripAdvisor(类似于国内的“蚂蜂窝”等网站)上,有国外游客曾经提出警告称,他注意到中国游客喜欢扎堆乘坐快艇,但他认为价钱便宜、工作人员素质不高的快艇其实存在很大安全隐患。

与此同时,在全球能源低碳转型的大背景下,原油需求上升的空间有限。因此,就基本面而言,60〜70美元/桶的石油价格被认为是一个可持续的价格。

有行业报告显示,在医学成像、体外诊断、高值耗材、低值耗材、病人监护、医疗信息化等细分领域中,国产医械的市场份额在不断提升,中国企业或迎来发展机遇。

栖霞建设曾在2005年宣布,公司拟参与对南京十运会赛马场及周边房地产开发项目地块出价竞买等,若竞买成功将投资建设,此后便没有了下文。当初所说的南京十运会赛马场项目,也在2010年被爆出因为亏损千万元成为停车场的新闻。

知识付费体现了对知识的尊重和文明的进步,前景无比广阔,但必须扭转当前存在的重发展轻规范,只发展不规范的问题。对于市场发展过程中出现的虚假宣传、内容重复等行业乱象,应完善纠纷解决机制,夯实市场运行的法律和制度基础,进一步规范知识付费市场,充分保护消费者权益。

“我国对于原油的定位与其他国家不同。”一位不愿具名的行业人士对《中国经济周刊》记者直言,对于其他地区而言,原油是最大宗的自由贸易商品,而对于我国而言是战略物资,“三桶油”的核心目标是保障供给。出于对国家能源安全的考量,联合石化有动机在原油涨势迅猛的时候锁定价格,否则再高的话无法收拾。面对油价波动,出于保障供给及稳定生产考虑,采取套期保值是常规做法。

就供给侧而言,美国的非常规油气革命产量大幅增加,从需求侧来看,欧洲石油消费已经连续10年下跌,长期以来最大的原油进口国美国变成出口国。再加上美国特朗普四处出击,挑起了中东地缘政治很大的不确定性,从而造成实体经济方面需求的下滑。

“通过炒作,使视频的下载量、活跃用户量在短期内激增。”沈睿说,投资人选择企业进行投资,主要看直播的平台有多少用户数,每月的活跃用户数和每日的活跃用户数有多少,“实际上投资人考察企业的这些内容,平台通过传播淫秽色情等内容的直播视频,最容易实现这些目的”。

梵蒂冈城国并无外交权限,其外交事务由教廷国务院具体负责。城国的最高管理机构为梵蒂冈城国宗座委员会,共由6名枢机主教组成,职责乃以教皇的名义行使其执法权。下设国务咨议会。教皇的执法权通常委托于梵蒂冈城国宗座委员会的委员长,后者以梵蒂冈城国总督府总督的名义具体行使,因此委员长、总督实则由一身而兼。梵蒂冈城国还包括两个辅助机构:圣座历史、艺术名胜保护常设委员会和“圣玛尔塔之家”。后者于1996年落成,并被作为选举教宗时参加枢密会议的枢机主教团成员的下榻寓所。2013年,教皇方济各将其作为自己的居所。

而在陈卫东看来,受地缘政治影响,国际油价在未来仍然面临诸多不确定性,包括俄罗斯与OPEC的减产协议能否维持等等。就在1月16日,叙利亚的一起自杀式袭击造成美军4人死亡3人受伤,这也可能导致美国中东政策发生变化。

“就全球石油消费供给和石油库存等基本数据而言,我以为60〜70美元/桶的石油价格是一个供方需方都可以接受的平衡价格。”陈卫东向《中国经济周刊》记者分析,从基本面看,当前原油整体供给过剩而需求不足。

“政事儿”(微信ID:gcxxjgzh)注意到,徐楷从政8年时间,换了8个岗位,并且横跨两省5地,多个岗位任职不满一年。

这是什么概念?根据国际货币基金组织的数据,1981年,我国的GDP是2907亿美元,美国GDP是32100亿美元,是我国的11倍。这一年,我国人均GDP291美元,美国人均GDP是13970美元,是我国的48倍。

联合石化的衍生品巨亏,也令人回忆起15年前中航油类似的亏损事件。

此事是一场不该出现的闹剧,不仅浪费了宝贵的司法资源,也损害了司法机关的公信力。这样的“工作失误”,不能仅“甩锅”给某个工作人员,必须深刻反思,查明背后的真正原因。

前述行业人士亦直言,陈波在业内也工作了20多年。联合石化作为央企,采用期货、期权等衍生工具锁定成本是必须要做出的决策。在期货交易上,不可能100%正确,“当然,如果预期80多美元也超越了基本面。”

气象专家提醒,由于未来一段时间南方阴雨天气仍然频繁,建议相关地区及时清沟排渍,油菜田块在天气转好时视苗情追肥,促进恢复生长;设施农业注意除湿保温,有条件的地方可采取加热或补光增温措施,促进蔬菜、水果生长;各地还需做好菌核病、灰霉病等病害的防治工作。持续的连阴雨加上气温的低迷,感冒人数明显增加,公众需加强防范。

首先,美国民众正在成为特朗普政府“美国优先”政策的受害者。如今,华为已经成为美国小型电信运营商的首选。《纽约时报》称,美国农村地区有数十个4G网络使用了华为设备,特朗普政府的禁令将使俄勒冈东部电信(EasternOregonTelecom)和怀俄明联合无线(UnionWireless)这样的美国独立小电信运营商无法开发新服务,为数百万人提供更快速的宽带连接。而如果要更换这些设备,这些企业可能要花费10多亿美元购买诸如爱立信或诺基亚等公司更加昂贵的设备。也许正是感受到了来自市场切实的压力,美国商务部不得不在20日宣布将对华为的禁令延迟90天实施。

方正证券交易运行与期货期权部高级副总裁徐华康对《中国经济周刊》记者表示,所谓领口策略,是指在持有的标的资产下买入一个期权的同时卖出一个期权。假设公司持有一个看多的单子,害怕行情下跌,所以买入认沽期权,卖出认购期权,把风险给对冲掉,两个期权加起来是一个看空的单子,这个策略的图形看起来是一个垂直价差一样。

石油专家、东帆石能咨询有限公司陈卫东对《中国经济周刊》记者表示,去年一年国际油价走势确实超出很多人预期,很大程度上是地缘政治造成的石油溢价。2018年,特朗普政府退出六国伊核协议,并实施对伊朗的新制裁,制裁的重要手段就是限制伊朗石油出口,特朗普扬言要让伊朗石油出口归零。为此,特朗普还专门给沙特国王打电话,要求沙特提高石油产量以弥补被封杀的伊朗石油出口。石油市场供应显著收紧,国际油价进入上升通道。石油价格因此在60〜70美元/桶的平衡价格之上又跃升了10美元/桶之多,在70〜80美元/桶上下相持月余。

今年是老魏在首儿所工作的第24个年头,当谈及家人是否支持以及为什么到六十多岁了还做这份工作,不善言辞的老魏说,习惯了,就一直待到了现在,“家属说我这是积德”。

然而,表面相似的两个事件背后原因不尽相同。

事实上,联合石化的套期保值损失,映射了国际油价在过去一年所经历的剧烈波动,可谓是罕见的“过山车”式调整。

记者谢玮丨北京报道

随后,由于对伊制裁力度不及预期和沙特、俄罗斯产量维持高位等因素,油价开始冲高回落。

在此背景下,《规划》规定,到2020年,全国铁路营业里程要达到15万公里,其中高速铁路3万公里。在“十二五”规划中,全国铁路营业里程目标为12万公里,而“十三五”目标则在此基础上增加了3万公里。截至2016年底,我国铁路营业里程12.4万公里,高速铁路2.2万公里。

加强网络安全技术研发力度:一是设计能够快速定制、便于使用、便于管理的可信技术,建设具有多层次的高度安全可信的系统,确保技术能够对网络安全性及其环境的变化进行感知、反应和交流,确保互联网络、系统、软件及其信息在创建、传输、存储与检索过程中的可信度,以及与关键基础设施高度集成的网络系统的可信度。二是研发网络设备层面的人机交互技术。通过加速计算技术的发展、开发精密的复合软件系统和社会智能系统、开发功能更强的数字化工具等等,更好地拓展人机伙伴关系和人机协作新模式。三是提高安全程序的自动化水平。研究和运用各种自动化机制,如可制定各种数字策略,使所有者和操作者能依据策略自动选择安全行动,改变安全设备的配置,近实时地采取集体行动,预测并预防各种事故,限制事故在设备群中的蔓延,从而加强抵御入侵的能力。

2018年12月28日,陈久霖在朋友圈的小诗中称“旧闻依旧闻,翻新不如新,九霖非久霖,今人胜古人”,疑似对于此事的慨叹。

2。杰王府路由公交车总站后街东口至香山南路禁止机动车由东向西方向行驶。

在副组长中,也出现了不少新面孔。此前多次陪同王岐山调研的施克辉,最新职务就是进驻中宣部的中央第一巡视组副组长,在4个副组长中排第一。

第三,以“一二三百”工程为抓手,强化交通有效供给。在综合枢纽衔接、城际交通建设、推广联程联运、发展智能交通、提升快递服务、支撑服务消费、绿色安全发展等7个方面,推动实施交通运输提质增效百项示范工程。实施百万公里农村公路、百项骨干通道的交通扶贫脱贫“双百工程”。实施2016—2018三年行动计划,加快交通重大工程建设。

>>缘起原油市场剧烈波动?

资料显示,2003年,受伊拉克战争影响,国际油价不断攀升。到了年底,中航油错误地判断了油价走势,转为看空油价,调整了交易策略,导致期权盘位到期时面临亏损。然而,这次判断出现了严重错误,油价也一路上调,中航油账面亏损不断扩大。为了避免账面亏损,中航油分别在2004年1月、6月和9月先后挪盘,希望在油价回落时实现翻本。然而,到2004年10月,中航油的原油空单已至5200万桶,油价则达到历史高位55美元,此时的中航油已骑虎难下。

一是加大投入。今年拟安排专项扶贫资金1261亿元,同比增长18.9%,这是连续4年保持200亿元的增量。同时,调整优化行业扶贫资金投向,进一步强化对贫困地区义务教育、基本医疗、住房安全和饮水安全的投入保障。统筹运用财税政策工具,调动企业、社会积极性,推动形成大扶贫格局。

周某是一家香港医疗中介服务公司在内地的“驻地医生”,曾在私人医院做过收银员,她专门负责为孕妇采血,并邮寄给这些中介公司。但周某本人表示,自己不是医生,没有医师的资格证,也不会抽血,但有时候还是会在一些出租房里替人抽血。

迪安竹2日在北京举行的“全球宏观论坛中国2018”活动上说,2017年对中国经济而言是非常好的一年,在经济增长提速的同时,信贷增速明显放缓。

此前,联合石化总经理陈波和党委书记詹麒已因“工作原因”停职,由副总经理陈岗主持行政工作。

中东之外,特朗普政府在亚洲着墨最多:宣布美国对朝“战略忍耐”结束,代以“极限施压”,将朝鲜重新列为“支恐”国家;宣布对阿富汗增兵新战略,叫停对巴基斯坦反恐援助;重申对日韩等盟国安保承诺,积极提升美印关系;在元首外交引领下,中美关系总体稳定,被视为特朗普执政首年外交亮点。

今年的备案审查工作情况如何?在此次会议上就能找到答案。本次会议将审议关于2018年备案审查工作情况的报告。这是常委会会议第二次涉及有关备案审查的议题,第一次是在2017年12月。

因此,当石油公司做了一个“多单”时,若油价下跌,在多单上是亏钱的。但由于“隐形的空单”将买油成本锁定在一个低价位上,就应当在“隐形的空单”上赚很多。“但如果该公司并没有进口或真正持有空单而造成亏损,就形成一个避险的失误。”徐华康直言。

但!是!从官方通报里,还是可以看出两个人的重要差别。

据中金公司估算,中石化的交易损失可能是因为采取了买入看涨期权的同时,卖出看跌期权的策略。大多数亏损可能产生于卖出看跌期权的过程中。

公告显示,2018年联合石化经营亏损约人民币46.5亿元;同期,与国际标杆油价相比,联合石化为本公司所属炼油企业采购进口原油实货节省成本约人民币64亿元。

在徐华康看来,对于石油贸易公司而言,由于未来有买入需求,为避免价格上涨增加成本支出,应当看空价格,这就类似于在手中持有“隐形的空单”。否则,当未来油价上涨后,购入原油就会变得很贵。因此,为这个空单避险,石油公司需要在市场做一个多单,即买入认购期权、卖出认沽期权。所以,从这点上来看,联合石化用此种策略进行套期保值,并无明显的操作问题。

其实,民进党自成立之日起就“山头林立”。过去党内派系以苏(贞昌)系、谢(长廷)系和新潮流系为主要大派,出来打圆场的邱义仁就是新潮流系的代表人物。但在蔡英文全面执政后,各派系都有人靠向蔡英文,“英系”势力可以说大获全胜。一个有意思的现象是:民进党现在进入派系2.0,为了争取各类选举提名,许多派系不得不打散重组,所以派系组成不断变化。像谢系在去年7月的民进党全代会选举中,就因为谢长廷被派驻日本任代表,在鞭长莫及的情况下“党代表几乎崩盘”,被英系、新潮流甚至是三立电视董事长的“海派”拉走,导致最后实力不足,只好把一些名额做人情送给其他人。“中时电子报”称,“英系”将在明年选举中和“海派”结盟,对新潮流系重要地盘台南及高雄“虎视眈眈”。

1月25日,中国石化发布公告称,子公司中国国际石油化工联合有限责任公司(下称“联合石化”)对国际油价走势判断失误,部分套期保值业务的交易策略失当,造成某些场内原油套期保值业务的期货端在油价下跌过程中产生损失。

选个题目看一下:“《汉谟拉比法典》颁布的时间与下面的哪个历史事件在时间上最接近”,需要在几秒钟内迅速做答。

不过,截至目前,有关本次交易的价格、交易量、交易方式、亏损程度等信息尚不明确。许多市场分析人士称,“领口期权”(zerocollar)是“罪魁祸首”。

徐华康对《中国经济周刊》记者分析指出,就中航油来看,如果企业有避险需求(即手上有个隐形的空单),企业应该要买进认购或者是卖出认沽期权。但企业仍然卖出认购期权,这就意味着,他未来需要燃油,是燃油的空头方,但是他又做了一个空单,卖出认购是意味着行情不涨,从而得到权利金。因此,这个动作并非是出于套期保值的需求,可以很明显地判定为投机。

此外,徐华康表示,在大宗商品衍生品市场中,原油期权是非常活跃的。此次联合石化做的是场外期权,即并非在二级市场公开买卖标准化合约,而是跟高盛签有协议,高盛是对手盘。

在此次联合石化“黑天鹅”事件中,据《中国证券报》报道,陈波与詹麒两位高管停职原因是此前在操作进口原油远期套保过程中出现失误,“在70多美元的时候做多原油期货,据说买了3000万〜7000万桶,亏了数十亿美元。”

这些经典剧目的重要情节和形象鲜明的剧中人物受到人们热捧。基于此,香港邮政本月9日推出发售“粤剧剧目”特别邮票,销量十分乐观。而于2014年推出的一套以“粤剧服饰”为题的特别邮票,也大受欢迎。

这也极大地影响了中石化的业绩。稍早中国石化发布业绩快报显示,中国石化2018年第三季度净利润183.8亿元,而第四季度净利仅为24.06亿元。

刘波也赞同未来出台一个关于体育测试的指导性意见,但他强调,不能搞“一刀切”,要求所有学校体测都完全统一,因为既然是自主招生,就应当赋予各高校一定的自主权。

>>与“中航油巨亏”不尽相同

平安决定,要用音乐为贫困地区的孩子们打开心灵之门。

1978年,时任院长李俊甫教授和卢锦梭教授恢复了溶液化学研究室。1983年,该实验室成为河南省高校第一个接受国家科学基金资助的单位。1978年,全国科学大会召开,姚从工、周希澄和张嘉宝、丁成杰4位教师获得了三项全国科学大会奖。

经营亏损46.5亿元!自下属企业被爆出期货操作陷巨亏后近一个月,中国石化揭晓了最终的调查结果。

此外,已有上海(2016年起)、山东(2017年起)、海南(2017年起)、浙江(2017年起)、天津(2018年起)、广东(2018年起)、辽宁(2018年起)、北京(2018年起)等地一本二本合并录取。

联合石化于1993年2月成立,是中国石化的全资子公司,也是中国最大的国际贸易公司。其经营范围包括四大板块,即原油贸易、成品油贸易、LNG贸易及仓储物流等国际石油贸易业务。2011年,该公司实现石油贸易量2.2亿吨,贸易额1700多亿美元。

在现在的高压震慑下,很多领导干部的确收敛了很多,形成了强大的震慑作用,达到了“不敢腐”的阶段性目的,但是你总不能让大家不敢腐了,又不想做事了吧,所以制度建设必须跟上,所谓“把权力关进笼子”还是基础,更重要的时让权力在规则的轨道上运行,发挥正常的作用。这规则一方面是党纪,另一方面就是国法。这就是达到“不能腐”的目标。

然而,美国在2018年5月退出伊核协议时,宣布将于当年11月针对伊朗的能源行业、石油贸易进行美国的次级制裁。然而,2018年10月,美国宣布对中国、印度、意大利、希腊、日本、韩国、中国台湾和土耳其这8个伊朗原油进口国家和地区提供了180天的暂时豁免。

>>祸起套保交易策略

2004年12月1日,中国航油(新加坡)股份有限公司发布了一个令市场震惊的消息,公司因石油衍生产品交易,总计亏损5.5亿美元,净资产不过1.45亿美元的中航油向新加坡最高法院申请破产保护。

国家司法救助制度进一步完善。澎湃新闻(www.thepaper.cn)从最高人民法院获悉,在办理的国家司法救助案件,法院应当在立案之日起十个工作日,至迟两个月以内办结。同时,申请涉诉信访救助的,应当提交息诉息访承诺书。

2018年年初,国际油价节节攀升,一度触及80美元高位。然而,10月之后,全球原油价格高点“断崖式”下跌至50〜60美元/桶,布油近3个月的跌幅达到36%。

据死者的堂哥郑勇介绍,堂弟郑雄就读于毕节市纳雍县曙光中学的八年级,现年15岁。7月4日,郑雄被多名同学强行拉出学校,在学校旁边的小巷子里遭到围殴丧命。郑勇说,4日10点左右,郑雄考试完在出考场回宿舍的路上,被多名同校学生拉出了校门,这个过程被学校保安看到,但是保安没有出手制止。

刘奇葆强调,要推进传统媒体和新兴媒体融合发展,建设新型主流媒体和新型主流媒体集团。要充分发挥新型主流媒体在宣传思想舆论中的主渠道主阵地作用,履行好主流媒体的职责使命。对于网上的负面信息,该澄清的要澄清,该批驳的要批驳。

据《河南日报》1月10日刊发的《河南省第十三届人民代表大会常务委员会公告(第16号)》显示,驻豫解放军、武警部队选举的河南省第十三届人民代表大会代表贾全林,已调离河南省,依照《中华人民共和国全国人民代表大会和地方各级人民代表大会代表法》的有关规定,贾全林的代表资格终止。

阿斯利康制药公司有关负责人此前曾表示,为了中标,他们的吉非替尼片已降至全球最低价。

而时任中航油(新加坡)CEO陈久霖也因隐秘公司巨额赔本等罪名,被新加坡法院判入狱。

“这更多的已经超越了经济基本面的问题,而是政治博弈和地缘政治可能出现的出乎意料的变化。你知道还会有黑天鹅,但你不知道黑天鹅从哪儿飞出来。”陈卫东直言。

姚云说:“当时他们提出的条件是和解可以,退款可以,但是一定要我们签一个封口协议。当时还是觉得有些东西可能比金钱更重要,我们可能死磕的是一个公平正义,如果说我们最后能够得到一个好的结果,能鼓励更多的人勇敢的去维权,那么我们现在付出的、耗费的还是值得的。”

据报道,陈波曾在去年9月出席年度亚太石油会议发表演讲时表示,在当年5—7月削减进口之后,联合石化已经恢复了沙特原油的正常进口。鉴于全球市场当前的供需态势,原油价格在每桶60〜80美元是正常的。

即便参赌者不在乎钱,但随着赌注下得越来越大,许朝军等人的行为已超越法律的界限。检察官介绍,《刑法》第303条及相关司法解释规定,聚众3人以上,涉案赌资达到5万以上就构成赌博犯罪。

公开资料显示,陈波于1993年加入联合石化,迄今已有25年。

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作者:隐藏    来源:志仲鹿祥网
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